News Flash:

Riscuri si castiguri pe masura la Bursa Sibiu

3 Ianuarie 2007
942 Vizualizari | 0 Comentarii
Roxana Lupascu
• Una dintre principalele probleme cu care se confrunta cei care aleg sa-si investeasca economiile la bursa sibiana se refera la faptul ca nu au destula experienta in ceea ce privesc investitiile pe piata de capital, in general, si mai cu seama pe piata derivatelor • "Cum in piata futures vedem destul de des fluctuatii zilnice de 3 la suta sau chiar 6 - 7 la suta, asta inseamna ca daca a fost intuit corect sensul tranzactiei se poate castiga intr-o singura zi 30 la suta raportat la investitia initiala sau, la fel de usor, se poate pierde 30 la suta din suma investita daca asteptarile s-au dovedit a fi gresite", a spus Roxana Lupascu, broker la H&C Securities


In ultimele luni foarte multi investitori s-au aratat interesati de piata instrumentelor financiare derivate de pe Bursa Monetar Financiara si de Marfuri Sibiu (BMFMS). Comunitatea investitorilor simte nevoia de alternative de plasament, iar acestia s-au canalizat, in mod firesc catre bursa sibiana. De aceea, Bursa sa progreseze foarte mult in lunile din urma, iar in unele zile au fost realizate valori de tranzactionare chiar mai mari decat cele de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB). Una dintre principalele probleme cu care se confrunta cei care aleg sa-si investeasca economiile la bursa sibiana se refera la faptul ca nu au destula experienta in ceea ce privesc investitiile pe piata de capital, in general si mai cu seama pe piata derivatelor. Unii dintre acestia tranzactioneaza de foarte putin timp pe Bursa de Valori Bucuresti (BVB), altii chiar nu s-au aflat in postura de a avea un cont la o companie de brokeraj, venind cu banii direct dintr-un fond de investitii sau chiar dintr-un depozit bancar. Ca atare, nivelul de cunoastere a mecanismelor si mai cu seama a riscurilor unei tranzactii pe instrumente derivate de tip futures sau optiuni este extrem de redus, iar rezultatul, de foarte multe ori este acela al pierderilor. "Am ajuns la concluzia ca cei care tranzactioneaza se incadreaza in trei categorii importante: fonduri sau investitori institutionali care se angajeaza in principal in operatiuni de hedging (actiune adoptata de un cumparator sau vanzator cu scopul de a proteja venitul impotriva unor cresteri de preturi in viitor - n.r.), acestia sunt destul de putini la numar, dar tranzactioneaza pe sume importante. In a doua categorie intra profesionistii pietei de capital sau persoane cu un nivel ridicat experienta si cunoastere a pietelor financiare care speculeaza in nume propriu, si o fac de cele mai multe ori cu succes. O alta categorie este cea a investitorilor mici sau de talie medie, cu experienta destul de redusa, atrasi de miscarile ample de pret si de mirajul unor castiguri importante rezultate ca urmare a tranzactionarii in marja, unde in mai bine de jumatate din cazuri incaseaza pierderi semnificative, cel putin la inceput", a explicat Roxana Lupascu, broker la H&C Securities.

Fluctuatii accentuate de pret

Cele mai populare instrumente financiare pe care le ofera bursa de la Sibiu sunt contractele futures care au ca suport actiuni ale Societatilor de Investitii Financiare (SIF)2 Moldova si 5 Oltenia, Banca Transilvania, Societatea Nationala Petrom SA si Rompetrol Rafinare Constanta. Exista si contracte futures care au ca suport rata dobanzii, cursul de schimb valutar sau alte actiuni tranzactionate la BVB, insa acestea nu atrag atat de mult atentia investitorilor, deci au o lichiditate redusa. De asemenea, la BMFMS se tranzactioneaza optiuni pe contractele futures, dar si in acest caz lichiditatea este foarte scazuta si nu pot fi luate in serios ca o alternativa viabila de plasament sau de management al riscurilor. "Cele mai importante trei caracteristici ale contractelor futures sunt: faptul ca sunt strans legate de evolutia pretului activului suport, durata de viata limitata (3, 6, 9 si 12 luni) si faptul ca se pot tranzactiona in marja, de aproximativ 10 - 20 la suta in momentul de fata. Tocmai aceasta din urma caracteristica si faptul ca au o lichiditate mai redusa prezinta fluctuatii accentuate de pret, cu mult mai mari decat cele de la BVB fac ca tranzactiile speculative cu instrumente futures sa poata aduce castiguri fabuloase in termen foarte scurt sau din contra sa determine pierderi considerabile care pot merge pana la epuizarea intregului capital investit. Practic a tranzactiona cu o marja de 20 la suta, de exemplu, inseamna ca poti cumpara titluri in valoare de 1.000 RON dispunand numai de 200 RON in cont. Daca am fi tranzactionat in marja la BVB, diferenta de bani era pusa de broker care in felul acesta isi imprumuta clientul si acesta trebuia sa-i plateasca o anumita dobanda pe perioada derularii tranzactiei in marja. Pe piata contractelor futures practic nu se plateste nici o dobanda, marja fiind pur si simplu o conventie atasata acestui tip special de instrument financiar derivat. Revenind la exemplul anterior, daca lucram cu o marja de 20 la suta inseamna ca orice fluctuatie de un procent al pretului de tranzactionare pentru titlurile achizitionate se traduce intr-o fluctuatie de cinci procente pentru investitia facuta (1/0.2 x 1%). Si cum in piata futures vedem destul de des fluctuatii zilnice de 3 la suta sau chiar 6 - 7 la suta asta inseamna ca daca a fost intuit corect sensul tranzactiei se poate castiga intr-o singura zi 30 la suta raportat la investitia initiala sau, la fel de usor se poate pierde 30 la suta din suma investita daca asteptarile s-au dovedit a fi gresite", a mai spus Roxana Lupascu. Acesta este motivul pentru care un numar important dintre investitorii neexperimentati care se aventureaza sa tranzactioneze la Sibiu pierd bani. Acestia risca foarte mult, nu de putine ori in necunostiinta de cauza deoarece se antreneaza in cumparari sau vanzari pentru care marja initiala presupune utilizarea aproape in totalitate a capitalului disponibil. Ca atare la cea mai mica fluctuatie contrara de pret pe termen scurt investitorii nu pot face fata pierderii, au apel in marja din partea brokerului, adica li se cere o suplimentare a fondurilor pentru acoperirea pierderii potentiale din momentul respectiv pe care nu-l pot onora si li se inchid automat de catre acesta pozitiile detinute. "Din acest moment pierderea lor devine certa si ireversibila, spre deosebire de situatia de la BVB unde daca astepti suficient de mult pretul actiunilor, de regula, creste din nou dupa cateva luni si pierderea potentiala dispare si chiar daca ulterior pretul incepe sa evolueze in directia anticipata nu mai pot fi recuperati banii pierduti pentru ca nu mai detin pozitiile respective.



Ce trebuie sa faca incepatorii

"Pe piata futures se pot obtine castiguri bune, dar riscul este mult mai ridicat decat la bursa de actiuni si de aceea se recomanda multa prudenta, o abordare echilibrata si studiul in amanunt a mecanismelor pietei, inainte ca cineva complet nou pe aceasta piata sa se angajeze in tranzactii. Este bine ca cei care abordeaza pentru prima data aceste tipuri de instrumente de plasament sa o faca utilizand capitaluri mai reduse si sa nu angajeze in marja mai mult de 1/3 - 1/2 din suma totala disponibila in cont. In acest caz chiar daca initial vor suferi pierderi, acestea vor fi mici iar investitorii vor avea suficiente resurse ramase pentru a reveni si a recupera. Ulterior, pe masura ce acumuleaza experienta pot incepe sa investeasca sume tot mai mari, sa utilizeze strategii complexe de gestiune a riscului, de tipul hedgingului si a tranzactiilor combinate cu actiuni, contracte futures si optiuni si sa ajunga sa obtina satisfactii deosebite din aceasta activitate", a punctat Roxana Lupascu.


Distribuie:  

Realitatea.net

Din aceeasi categorie

Site-ul bzi.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.

Mica publicitate

© 2017 - BZI.ro - Toate drepturile rezervate
Page time :0.1243 (s) | 22 queries | Mysql time :0.018547 (s)

loading...