Altcoinurile sunt la -90%. Oportunitatea unei generații sau cimitirul următorului ciclu crypto?

Urmărește BZI pe Google

Adaugă-ne ca sursă preferată în Google

Bitcoin încearcă să își reconstruiască structura, dar în spatele lui există o piață complet diferită. Sute de altcoinuri sunt încă la 80%, 90% sau chiar 99% sub maximele istorice. Pentru unii investitori, aceasta este oportunitatea pe care au așteptat-o ani întregi. Pentru alții, este o capcană. Pentru că o monedă care a scăzut 95% nu este automat ieftină. Poate fi pur și simplu un proiect pe care piața nu îl mai vrea.

Aici cred că se află una dintre cele mai importante diferențe dintre actualul ciclu și ciclurile crypto precedente.

Investitorii au învățat o regulă aparent simplă:

Bitcoin urcă.

Apoi Ethereum urcă.

După aceea vin altcoinurile.

În final apare altseason.

Problema este că piețele nu sunt obligate să repete aceeași secvență la nesfârșit.

Și mai ales nu sunt obligate să salveze aceleași monede.

Cum poate un altcoin să fie la -95% și să mai scadă încă 90%?

Matematica pieței crypto este brutală.

Să presupunem că un token valorează 100 de dolari.

Scade 90%.

Ajunge la 10 dolari.

Investitorul spune:

„Nu mai are unde să scadă.”

Dar poate.

Dacă mai pierde încă 90%, ajunge la 1 dolar.

De la maxim, pierderea este acum de 99%.

Iar dacă mai scade încă 90%, ajunge la 10 cenți.

Faptul că un activ a pierdut enorm nu înseamnă că downside-ul a dispărut.

Aceasta este probabil una dintre cele mai scumpe lecții din crypto.

De ce au ajuns atât de multe altcoinuri în această situație?

Nu există un singur motiv.

În primul rând, industria crypto a creat enorm de multe tokenuri.

În fiecare ciclu apar noi blockchainuri, noi protocoale, noi proiecte AI, gaming, DeFi, Layer 1, Layer 2, DePIN și alte narațiuni.

Capitalul disponibil trebuie împărțit între din ce în ce mai multe active.

A doua problemă este inflația tokenurilor.

Un proiect poate avea o capitalizare aparent rezonabilă, dar o cantitate foarte mare de tokenuri urmează să fie deblocată în următorii ani.

Această ofertă trebuie absorbită de cineva.

Dacă cererea nu crește suficient de repede, presiunea asupra prețului poate continua.

A treia problemă este poate cea mai importantă:

multe proiecte nu au nevoie economică reală de propriul token.

Pot avea tehnologie.

Pot avea dezvoltatori.

Pot avea utilizatori.

Dar asta nu înseamnă automat că tokenul trebuie să acumuleze valoare.

Bitcoin are ceva ce majoritatea altcoinurilor nu au

Bitcoin are o caracteristică foarte greu de replicat:

raritatea monetară.

Oferta maximă este limitată la 21 de milioane de BTC.

În cazul multor altcoinuri, situația este complet diferită.

Există emisii.

Există token unlocks.

Există recompense.

Există fonduri de venture capital care au cumpărat mult mai ieftin.

Există echipe care dețin cantități importante.

Există fundații.

Iar toate aceste monede pot deveni ofertă în piață.

De aceea, comparația dintre „Bitcoin este la X% sub ATH” și „altcoinul meu este la X% sub ATH” poate fi înșelătoare.

Structura ofertei poate fi complet diferită.

Dar tocmai aici poate apărea oportunitatea

Dacă piața crypto intră într-un nou ciclu de lichiditate, nu este nevoie ca toate altcoinurile să supraviețuiască pentru ca unele dintre ele să producă randamente spectaculoase.

Dimpotrivă.

După perioade lungi de bear market, capitalul tinde să devină mult mai selectiv.

Proiectele fără utilizatori dispar.

Narațiunile slabe sunt abandonate.

Volumele se concentrează.

Dezvoltatorii migrează.

Iar capitalul începe să se adune în jurul unui număr mai mic de ecosisteme.

Pentru investitor, aceasta poate fi oportunitatea.

Nu să cumpere orice este la -95%.

Ci să găsească proiectele care sunt la -95% și totuși continuă să construiască.

Este o diferență uriașă.

Ce trebuie urmărit înainte să cumperi un altcoin distrus?

Prețul este ultimul lucru la care m-aș uita.

Mai întâi vreau să știu:

Există utilizatori?

Există activitate reală?

Există dezvoltatori?

Există lichiditate?

Există venituri sau taxe generate de protocol?

Tokenul are utilitate?

Cât din supply este deja în circulație?

Câte tokenuri urmează să fie deblocate?

Cine deține oferta?

Există investitori timpurii care pot deveni vânzători?

Și, poate cel mai important:

de ce ar trebui cineva să cumpere acel token peste trei ani?

Dacă nu putem răspunde la această întrebare, faptul că moneda este cu 95% mai ieftină decât în trecut nu reprezintă o teză investițională.

De ce următorul altseason ar putea arăta complet diferit?

Aici cred că foarte mulți investitori pot fi surprinși.

În ciclurile precedente exista ideea că aproape orice monedă ajunge să crească atunci când lichiditatea devine suficient de abundentă.

Poate că vom mai vedea perioade de acest tip.

Dar piața este acum mult mai mare și mult mai fragmentată.

Există mult mai multe tokenuri care concurează pentru același dolar.

În același timp, infrastructura instituțională favorizează în primul rând activele mari.

Bitcoin beneficiază de ETF-uri spot și de o infrastructură financiară pe care majoritatea proiectelor nu o au.

Ethereum are, la rândul său, acces la capital instituțional.

Dar ce se întâmplă cu tokenul aflat pe locul 137?

De unde vine cererea?

Aceasta va fi întrebarea esențială.

Dominanța Bitcoin poate fi semnalul pe care îl așteptăm

Pentru mine, unul dintre indicatorii importanți pentru altcoinuri rămâne dominanța Bitcoin.

Dacă intră capital nou în piață, prima destinație poate fi BTC.

Bitcoin crește.

Dominanța rămâne ridicată sau chiar continuă să urce.

Pentru investitorul în altcoinuri, situația poate deveni frustrantă.

Bitcoin este verde.

Portofoliul lui nu este.

Dar asta nu înseamnă neapărat că ciclul s-a terminat.

Trebuie să vedem dacă ulterior capitalul începe să se rotească.

Bitcoin se stabilizează.

Ethereum începe să performeze.

ETH/BTC își schimbă structura.

Dominanța Bitcoin începe să scadă.

Capitalizarea pieței fără Bitcoin începe să crească.

Volumele apar pe altcoinuri.

Atunci avem ceva mult mai interesant.

Lichiditatea trebuie să ajungă până la capătul curbei de risc

Putem privi piața ca pe o scară.

La început capitalul caută activele cele mai lichide.

Bitcoin.

Apoi își asumă ceva mai mult risc.

Ethereum.

Apoi large-cap altcoins.

Mid caps.

Small caps.

În final, dacă apare euforia, capitalul ajunge în cele mai speculative zone ale pieței.

Acesta este unul dintre motivele pentru care altcoinurile pot părea moarte exact în perioada în care Bitcoin începe să se trezească.

Lichiditatea nu a ajuns încă la ele.

Dar atenție:

faptul că lichiditatea ajunge în sector nu înseamnă că ajunge în fiecare token.

Aici se face diferența dintre investiție și speranță

Foarte mulți investitori nu mai analizează proiectul pe care îl dețin.

Analizează prețul la care au cumpărat.

„Am cumpărat la 3 dolari.”

„Dacă revine la ATH îmi recuperez banii.”

„Nu vând până nu ajunge din nou acolo.”

Piața nu știe însă la ce preț ai cumpărat.

Și nu îi pasă.

ATH-ul precedent nu reprezintă o obligație contractuală pentru următorul ciclu.

Unele monede vor face noi maxime.

Altele probabil nu vor mai ajunge niciodată aproape de ele.

Exact asta s-a întâmplat și cu multe dintre vedetele ciclurilor crypto precedente.

Un -99% poate ascunde și o oportunitate extraordinară

Există însă și cealaltă parte a poveștii.

Cele mai mari oportunități apar rareori atunci când un activ este iubit de toată lumea.

Dacă avem un proiect care:

a supraviețuit bear marketului,

are finanțare,

continuă dezvoltarea,

are utilizatori,

are un model economic coerent,

nu este sufocat de viitoare deblocări,

începe să atragă din nou lichiditate

și își schimbă structura tehnică,

atunci faptul că se află enorm sub ATH poate deveni foarte interesant.

Dar ordinea este importantă.

Nu cumpărăm pentru că este la -95%.

Îl analizăm fundamental și structural, iar abia apoi observăm că evaluarea s-a comprimat masiv.

Cum aș folosi IRRC într-o asemenea piață?

Exact pentru a evita cumpărarea unui cuțit în cădere.

Un altcoin poate fi la -90%.

Nu mă interesează.

Poate fi la -95%.

Tot nu mă interesează.

Vreau să văd schimbarea comportamentului.

Impuls.

Pentru prima dată apare cerere reală.

Retragere.

Piața corectează, dar nu mai revine la minim.

Reacție.

Cumpărătorii apără zona.

Continuitate.

Prețul construiește un higher high.

Acolo începe să existe o structură.

Nu încerc să cumpăr cel mai mic preț posibil.

Încerc să identific momentul în care probabilitatea începe să se schimbe.

Următorul ciclu poate crea averi, dar poate distruge și ultimele iluzii

Dacă lichiditatea globală revine și piața crypto intră într-o nouă fază expansivă, diferențele dintre proiecte vor deveni evidente.

Unele altcoinuri pot avea mișcări spectaculoase.

Altele vor crește temporar doar pentru că întregul sector crește.

Iar altele pot rămâne aproape abandonate.

Acesta este motivul pentru care următorul bull market poate fi mai dificil decât pare.

În bear market trebuie să supraviețuiești scăderilor.

În bull market trebuie să alegi unde se duce capitalul.

Și acestea sunt două probleme complet diferite.

Investitorul care cumpără orice token pentru că „este ieftin” poate descoperi că a cumpărat ieftin ceva care devine și mai ieftin.

Investitorul care înțelege unde intră lichiditatea are o perspectivă complet diferită.

Pentru că următorul ciclu nu trebuie să salveze toate altcoinurile.

Poate face ceva mult mai brutal:

să ne arate care dintre ele au fost cu adevărat subevaluate și care erau la -99% pentru că piața începuse deja să le uite.

–

Adrian Birisiu este trader, analist al piețelor financiare și fondator al platformei educaționale BiriAcademy. Cu o experiență de peste un deceniu în piețele financiare, de la acțiuni și mărfuri până la criptomonede, acesta studiază relația dintre lichiditate, ciclurile economice și comportamentul investitorilor, promovând educația și înțelegerea mecanismelor care influențează economia globală.